MERGER DAN AKUISISI LINTAS BATAS NEGARA
MERGER
Merger adalah penggabungan dua
perusahaan menjadi satu. Dimana perusahaan yang me-merger mengambil atau
membeli semua assets dan liabilities perusahaan yang di-merger dengan begitu
perusahaan yang me-merger memiliki paling tidak 50% saham dan perusahaan yang
di-merger berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya menerima sejumlah uang
tunai atau saham di perusahaan yang baru (Brealey, Myers, & Marcus, 1999,
p.598).
Definisi merger yang lain yaitu
sebagai penyerapan dari suatu perusahaan oleh perusahaan yang lain. Dalam hal
ini perusahaan yang membeli akan melanjutkan nama dan identitasnya. Perusahaan
pembeli juga akan mengambil baik aset maupun kewajiban perusahaan yang dibeli.
Setelah merger, perusahaan yang dibeli akan kehilangan atau berhenti beroperasi
(Harianto dan Sudomo, 2001, p.640).
Kelebihan dari melakukan merger
diantaranya yaitu pengambilalihan melalui merger lebih sederhana dan lebih
murah dibanding pengambilalihan yang lain. Selain memiliki kelebihan, merger
juga memiliki kekurangan. Kekurangan dari melakukan merger diantaranya yaitu
harus ada persetujuan dari para pemegang saham masing-masing perusahaan,
sedangkan untuk mendapatkan persetujuan tersebut diperlukan waktu yang lama.
AKUISISI
Akuisisi berasal
dari sebuah kata dalam bahasa Inggris acquisition yang berarti
pengambilalihan. Sehingga akuisisi adalah pengambil-alihan (takeover) sebuah
perusahaan dengan membeli saham atau aset perusahaan tersebut, perusahaan yang
dibeli tetap ada. (Brealey, Myers, & Marcus, 1999,p.598). Akuisis bisa juga
pembelian suatu perusahaan oleh perusahaan lain atau oleh kelompok investor.
Akuisisi sering digunakan untuk menjaga ketersediaan pasokan bahan baku atau
jaminan produk yang akan diserap oleh pasar.
Kelebihan dari melakukan akuisisi
diantaranya yaitu dalam akuisisi Saham tidak memerlukan rapat pemegang saham
dan suara pemegang saham sehingga jika pemegang saham tidak menyukai tawaran
Bidding firm, mereka dapat menahan sahamnya dan tidak menjual kepada pihak
Bidding firm. Selain memiliki kelebihan, akuisisi juga memiliki kekurangan.
Kekurangan dari melakukan akuisisi diantaranya yaitu jika cukup banyak pemegang
saham minoritas yang tidak menyetujui pengambilalihan tersebut, maka akuisisi
akan batal. Pada umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan paling sedikit
dua per tiga (sekitar 67%) suara setuju pada akuisisi agar akuisisi terjadi.
Alasan-alasan Melakukan Merger dan Akuisisi
Ada beberapa alasan perusahaan melakukan penggabungan
baik melalui merger maupun akuisisi, yaitu :
a.
Pertumbuhan
atau diversifikasi
Perusahaan yang menginginkan
pertumbuhan yang cepat, baik ukuran, pasar saham, maupun diversifikasi usaha
dapat melakukan merger maupun akuisisi. Perusahaan tidak memiliki resiko adanya
produk baru. Selain itu, jika melakukan ekspansi dengan merger dan akuisisi,
maka perusahaan dapat mengurangi perusahaan pesaing atau mengurangi persaingan.
b.
Sinergi
Sinergi dapat tercapai ketika merger
menghasilkan tingkat skala ekonomi (economies of scale). Tingkat skala ekonomi
terjadi karena perpaduan biaya overhead meningkatkan pendapatan yang lebih
besar daripada jumlah pendapatan perusahaan ketika tidak merger. Sinergi tampak
jelas ketika perusahaan yang melakukan merger berada dalam bisnis yang sama
karena fungsi dan tenaga kerja yang berlebihan dapat dihilangkan.
c.
Meningkatkan
dana
Banyak perusahaan tidak dapat
memperoleh dana untuk melakukan ekspansi internal, tetapi dapat memperoleh dana
untuk melakukan ekspansi eksternal. Perusahaan tersebut menggabungkan diri
dengan perusahaan yang memiliki likuiditas tinggi sehingga menyebabkan
peningkatan daya pinjam perusahaan dan penurunan kewajiban keuangan. Hal ini
memungkinkan meningkatnya dana dengan biaya rendah.
d.
Menambah
ketrampilan manajemen atau teknologi
Beberapa perusahaan tidak dapat
berkembang dengan baik karena tidak adanya efisiensi pada manajemennya atau
kurangnya teknologi. Perusahaan yang tidak dapat mengefisiensikan manajemennya
dan tidak dapat membayar untuk mengembangkan teknologinya, dapat menggabungkan
diri dengan perusahaan yang memiliki manajemen atau teknologi yang ahli.
e.
Pertimbangan
pajak
Perusahaan dapat membawa kerugian
pajak sampai lebih 20 tahun ke depan atau sampai kerugian pajak dapat
tertutupi. Perusahaan yang memiliki kerugian pajak dapat melakukan akuisisi
dengan perusahaan yang menghasilkan laba untuk memanfaatkan kerugian pajak.
Pada kasus ini perusahaan yang mengakuisisi akan menaikkan kombinasi pendapatan
setelah pajak dengan mengurangkan pendapatan sebelum pajak dari perusahaan yang
diakuisisi. Bagaimanapun merger tidak hanya dikarenakan keuntungan dari pajak,
tetapi berdasarkan dari tujuan memaksimisasi kesejahteraan pemilik.
f.
Meningkatkan
likuiditas pemilik
Merger antar perusahaan memungkinkan
perusahaan memiliki likuiditas yang lebih besar. Jika perusahaan lebih besar,
maka pasar saham akan lebih luas dan saham lebih mudah diperoleh sehingga lebih
likuid dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil.
g.
Melindungi
diri dari pengambilalihan
Hal ini terjadi ketika sebuah
perusahaan menjadi incaran pengambilalihan yang tidak bersahabat. Target firm mengakuisisi
perusahaan lain, dan membiayai pengambilalihannya dengan hutang, karena beban
hutang ini, kewajiban perusahaan menjadi terlalu tinggi untuk ditanggung oleh
bidding firm yang berminat (Gitman, 2003, p.714-716).
MERGER DAN
AKUISISI LINTAS BATAS NEGARA
Lintas batas mencakup kegiatan yang
berlangsung antara dua negara yang berbeda. Seiring dengan berlanjutnya trend
global atas konsolidasi industry, berita mengenai merger dan akuisisi
internasional praktis merupakan kenyataan sehari-hari. Semakin banyak
perusahaan ingin go global karena mereka menawarkan peluang besar yang
merupakan pilihan yang relatif lebih murah bagi perusahaan untuk membangun
dirinya sendiri secara internal. Oleh karena itu dapat diisyaratkan bahwa
perbatasan merger dan akuisisi lintas batas pada dasarnya adalah transaksi yang
dilakukan tersebut terjadi dimana perusahaan target dan perusahaan pengakuisisi
adalah dari negara asal yang berbeda. Kesepakatan ini seperti di mana aset dan
proses dari perusahaan di negara-negara yang berbeda digabungkan untuk
membentuk sebuah badan baru yang sah.
Merger dan akuisisi lintas batas
terdiri dari dua jenis Inward dan Outward. Inward lintas batas melibatkan
pergerakan modal ke dalam karena penjualan sebuah perusahaan domestik untuk
investor asing. Sebaliknya Outward lintas batas melibatkan pergerakan modal ke
luar karena pembelian sebuah perusahaan asing. Merger dan akuisisi lintas batas
dapat dilakukan oleh badan usaha di dalam negeri (mengambil alih badan usaha di
luar negeri) atau badan usaha di luar negeri (mengambil alih badan usaha di
dalam negeri).
Merger dan akuisisi lintas batas
negara sebenarnya tidak berbeda dengan pengambilalihan secara domestik.
Perbedaannya hanya kepada sifat lintas negara, yaitu pengambilalihan suatu
badan usaha di suatu negara yang dilakukan oleh suatu badan usaha di negara
lainnya. Beberapa faktor yang umumnya mendorong perusahaan untuk melakukan
cross border adalah:
- Globalisasi pasar keuangan
- Tekanan pasar dan penurunan permintaan akibat kompetisi internasional
- Mencari peluang pasar baru sejak teknologi ini berkembang cepat
- Diversifikasi geografis yang akan menghasilkan menjelajahi aset di negara-negara lain
- Meningkatkan efisiensi perusahaan dalam memproduksi barang dan jasa.
- Pemenuhan tujuan untuk tumbuh secara menguntungkan
- Meningkatkan skala produksi
- Berbagi teknologi dan inovasi yang mengurangi biaya
Pengaruh Lintas Batas Merger dan
Akuisisi
Merger dan akuisisi lintas batas adalah
restrukturisasi aset industri dan struktur produksi secara di seluruh dunia.
Hal ini memungkinkan transfer global teknologi, modal, barang dan jasa dan
terintegrasi untuk jaringan universal. Pengaruh dari lintas batas merger dan
akuisisi diantaranya:
a.
Penumpukan
modal
Merger lintas batas dan akuisisi berkontribusi dalam
akumulasi modal secara jangka panjang. Dalam rangka memperluas bisnis mereka
tidak hanya melakukan investasi pada tanaman, bangunan dan peralatan, tetapi
juga dalam aset tidak berwujud seperti pengetahuan teknis, keterampilan bukan
hanya bagian fisik dari modal.
- Penciptaan lapangan kerja
Kadang-kadang terlihat bahwa Merger dan Akuisisi yang
dilakukan untuk mendorong restrukturisasi dapat menyebabkan perampingan tetapi
akan menyebabkan keuntungan kerja dalam jangka panjang. Perampingan ini
kadang-kadang penting untuk kelangsungan operasi. Ketika dalam jangka panjang
bisnis memperluas dan menjadi sukses itu akan menciptakan lapangan kerja baru.
- Teknologi penyerahan
Ketika perusahaan di seluruh negara datang
bersama-sama itu menopang efek positif dari transfer teknologi, berbagi
keterampilan manajemen terbaik dan praktek dan investasi dalam aset tidak
berwujud dari negara tuan rumah. Hal ini pada gilirannya menyebabkan inovasi
dan memiliki pengaruh pada operasi perusahaan.
Tantangan Merger dan Akuisisi Lintas
Batas Negara
Merger dan
akuisisi lintas batas ini pun memiliki tantangan ang harus dihadapi dalam
pelaksanaanya. Tantangan-tangangan tersebut diantaranya:
- Kekhawatiran politik
Skenario politik bisa memainkan peran kunci dalam
lintas batas merger dan akuisisi, terutama untuk industri yang sensitif secara
politis seperti pertahanan, keamanan dll.
- Tantangan budaya
Hal ini bisa menimbulkan ancaman besar bagi
keberhasilan lintas batas merger dan akuisisi. Berbagai faktor seperti
perbedaan latar belakang budaya, kebutuhan bahasa dan praktek bisnis yang
berbeda telah menyebabkan merger gagal meskipun berada dalam usia di mana kita
bisa langsung berkomunikasi..
Untuk menghadapi tantangan tersebut perusahaan perlu
berinvestasi baik jumlah waktu dan usaha untuk menyadari budaya lokal dengan
karyawan dan pihak terkait lainnya.
- Pertimbangan hukum
Perusahaan yang ingin bergabung tidak bisa mengabaikan
tantangan untuk memenuhi berbagai masalah hukum dan peraturan-peraturan.
Berbagai undang-undang yang berkaitan dengan keamanan, hukum perusahaan dan
persaingan terikat menyimpang dari satu sama lain. Oleh karena itu sebelum
mempertimbangkan kesepakatan, penting untuk meninjau peraturan ketenagakerjaan,
undang-undang dan persyaratan kontrak lainnya yang harus ditangani.
- Pertimbangan pajak dan akuntansi
Masalah pajak sangat penting terutama ketika datang ke
penataan transaksi. Proporsi utang dan ekuitas dalam transaksi yang terlibat
akan mempengaruhi pengeluaran pajak, maka pemahaman yang jelas tentang hal yang
sama menjadi signifikan. Faktor lain untuk memutuskan apakah struktur aset atau
pembelian saham adalah masalah pajak pengalihan. Hal ini sangat penting untuk
mengurangi risiko pajak.
- Due diligence
Due diligence merupakan bagian yang sangat penting
dari proses merger dan akuisisi. Selain hukum, isu-isu politik dan regulasi,
ada juga infrastruktur, mata uang dan risiko lokal lainnya yang membutuhkan
penilaian menyeluruh. Due diligence dapat mempengaruhi syarat dan kondisi di
mana transaksi merger dan akuisisi akan berlangsung, mempengaruhi struktur
kesepakatan, mempengaruhi harga kesepakatan. Ini membantu dalam mengungkap
daerah bahaya dan memberikan tampilan rinci dari transaksi yang diusulkan.
Semakin banyak perusahaan ingin go global karena
mereka menawarkan peluang besar yang merupakan pilihan relatif lebih murah bagi
perusahaan untuk membangun dirinya sendiri secara internal. Melihat adanya
merger dan akuisisi di seluruh dunia menunjukkan bahwa penekanan bisnis
akuisisi berubah dari dalam negeri untuk menyeberangi perbatasan transaksi
karena berbagai manfaat yang ditawarkan.
Merger dan akuisisi lintas batas negara dapat
memberikan manfaat yang besar bagi perusahaan dan juga meningkatkan harga saham.
Akan tetapi banyak faktor yang perlu dipertimbangkan untuk menghindari gangguan
yang mungkin terjadi. Kebanyakan faktor penting yang menjadikan transaksi
merger dan akuisisi sukses dari yang lain adalah dengan adanya persiapan yang
matang dan terencana serta komitmen waktu dan sumber daya lainnya. Hal ini
perlu diperhatikan agar merger dan akuisisi lintas batas negara dapat
menggambarkan secra jelas pola pikir bisnis yang dilakukan untuk dapat tubuh
dan dapat mengakses pasar global.
Sumber :
http://windawynda.blogspot.com/2015/03/merger-dan-akuisisi-lintas-batas-negara.html
Tidak ada komentar:
Posting Komentar